Metric là gì? Tìm hiểu về sàn DEX hoạt động theo mô hình Active Pools

Metric là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tiên phong ứng dụng mô hình Active Pools, cho phép phân tách hoàn toàn giữa logic định giá và lớp lưu ký thanh khoản. Thông qua việc tự động điều chỉnh các vùng thanh khoản bám sát giá tham chiếu từ oracle, nền tảng giúp nhà cung cấp thanh khoản tối ưu hóa hiệu suất sinh lời mà không cần can thiệp tái cân bằng thủ công. Hãy cùng Coin68 tìm hiểu chi tiết về Metric qua bài viết dưới đây!

Metric là gì? Tìm hiểu về sàn DEX hoạt động theo mô hình Active Pools

Metric là gì?

Metric là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hoạt động theo mô hình Active Pools, được thiết kế nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho các nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp thanh khoản (LP). Nền tảng cho phép dòng tiền được điều phối liên tục theo biến động thị trường thực tế mà không cần LP phải liên tục nạp rút vốn như các giao thức AMM truyền thống. Tính đến nay, Metric đã ghi nhận tổng khối lượng giao dịch tích lũy vượt mốc 25 tỷ USD.

Metric là gì? 

Khác với mô hình AMM thanh khoản tập trung (concentrated liquidity) truyền thống, vốn cố định thanh khoản trong một khoảng giá tuyệt đối, Metric tách biệt bộ cung cấp giá với liquidity pool, nhờ đó vị thế thanh khoản sẽ tự động điều chỉnh linh hoạt theo giá thị trường thực tế, giúp bảo vệ tài sản cho LP và hạn chế tối đa rủi ro cạn kiệt thanh khoản trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh.

Điểm nổi bật của Metric

Cơ chế Active Pools và phân tách định giá

Metric giải quyết hạn chế cố hữu của AMM truyền thống bằng cách tách rời hợp đồng định giá khỏi hợp đồng lưu ký tài sản. Các thông số giá bid, ask và giá tham chiếu được price provider liên tục cập nhật từ các nguồn oracle phi tập trung uy tín hoặc thuật toán riêng biệt. Nhờ cấu trúc này, thanh khoản trong pool luôn phản ánh sát sao cung cầu thực tế của thị trường mà không phụ thuộc vào các giao dịch chênh lệch giá (arbitrage) để cân bằng lại tỷ giá.

Tối ưu hiệu quả sử dụng vốn cho LP

Trong các AMM thông thường, khi giá tài sản vượt ra ngoài khoảng thiết lập, vốn của nhà cung cấp thanh khoản lập tức rơi vào trạng thái ngừng sinh phí và chuyển hoàn toàn thành một loại token có giá trị thấp hơn. Tại Metric, thay vì áp dụng các mức giá danh nghĩa cố định, toàn bộ vùng thanh khoản đều được quy đổi theo tỷ lệ phần trăm chênh lệch so với giá tham chiếu. Nhờ đó, mỗi khi giá tham chiếu thay đổi, vị thế của nhà cung cấp thanh khoản (LP) sẽ tự động điều chỉnh theo mà không gây biến động đến số lượng token hay tỷ lệ nắm giữ tài sản ban đầu, loại bỏ hoàn toàn chi phí tái cấu trúc vị thế cũng như rủi ro tổn thất vô thường kéo dài.

Phân tầng rủi ro

Cơ chế phân loại pool theo cấp độ rủi ro của Metric mang lại tiêu chuẩn minh bạch cao, giúp các bên tham gia thị trường dễ dàng đánh giá thông qua 4 hạn mức bảo vệ minh bạch:

• Best Practices: Đòi hỏi giá tham chiếu phải neo cố định thông qua Pyth hoặc Chainlink với chu kỳ cập nhật nhanh dưới 15 giây, kết hợp cơ chế stop-loss cố định giúp khống chế đà sụt giảm không quá 15% mỗi ngày.
• Neutral, High Risk và Private: Đánh giá chi tiết uy tín của đơn vị điều phối chiến lược (curator) cùng quyền hạn rút tài sản, làm căn cứ giúp nhà cung cấp thanh khoản (LP) chủ động chọn lựa mức rủi ro phù hợp.

Sản phẩm và tính năng của Metric

Swap và định tuyến thanh khoản

Metric Swap

Người dùng phổ thông có thể thực hiện giao dịch swap token nhanh chóng với trượt giá tối thiểu nhờ thanh khoản tập trung sâu quanh giá tham chiếu. Thay vì chỉ trông chờ vào giao diện người dùng trực tiếp, Metric định tuyến phần lớn dòng lệnh thông qua các DEX aggregator và solver lớn như 1inch, 0x, CoW Swap, OKX và KyberSwap.

Hệ thống cũng liên kết sâu với các block builder hàng đầu như Titan hay BuilderNet nhằm đưa giao dịch vào khối với tốc độ tối ưu, hạn chế tối đa nguy cơ bị tấn công MEV và chạy trước lệnh (front-running).

Cung cấp thanh khoản

Metric Pools

Nguồn doanh thu từ phí giao dịch phát sinh trên giao thức sẽ được phân bổ cho nhà cung cấp thanh khoản (LP) tương ứng với tỷ lệ tài sản mà họ đóng góp vào pool. LP hoàn toàn có quyền chủ động rút lại toàn bộ số lượng hai đầu tài sản đã gửi ban đầu vào bất kỳ thời điểm nào, trừ trường hợp pool áp dụng các cơ chế hạn chế rút vốn đặc thù.

Private Pools

Metric Private Pools

Private Pools là giải pháp chuyên biệt dành cho các tổ chức chuyên nghiệp và các quỹ đầu tư muốn triển khai chiến lược định giá độc quyền. Tính năng này cho phép các đơn vị market maker tự cung cấp toàn bộ thanh khoản cho pool mà không cần đến người dùng bên ngoài. Đổi lại, họ có toàn quyền tùy biến công thức toán học của price provider, điều chỉnh spread theo thời gian thực và quản trị rủi ro thanh khoản theo mô hình định lượng riêng.

RWA và tokenized stocks

Metric cung cấp hạ tầng giao dịch tối ưu cho các tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA), đặc biệt là nhóm cổ phiếu token hóa như Robinhood Stock Tokens hay B20 Assets trên Robinhood Chain. Thông qua Multiplier Oracle chuyên dụng, nền tảng có khả năng xử lý chính xác các sự kiện chia tách cổ phiếu, điều chỉnh cổ tức và giờ mở cửa và đóng cửa của thị trường chứng khoán truyền thống. Nhờ đó, người dùng Web3 có thể giao dịch các sản phẩm tài chính truyền thống on-chain với thanh khoản liền mạch và tỷ giá chuẩn xác theo giờ thị trường toàn cầu.

Cơ chế hoạt động của Metric

Cơ chế vận hành của Metric xoay quanh sự tương tác nhịp nhàng giữa ba thành phần cốt lõi: 

• Price provider: Đóng vai trò như bộ não định giá của pool thanh khoản. Đây là một smart contract độc lập nhận dữ liệu giá tham chiếu theo thời gian thực từ các hệ thống oracle đáng tin cậy như Pyth Network hay Chainlink. Price provider sẽ thực hiện tính toán để cho ra các mức giá mua vào (bid) và bán ra (ask) tối ưu, tạo thành một khung định giá động cho toàn bộ pool.
• Liquidity pools: Đóng vai trò lưu ký tài sản cho LP và phân bổ nguồn vốn này vào các ngăn thanh khoản (“bin”). Mỗi bin được thiết lập theo tỷ lệ phần trăm chênh lệch so với giá tham chiếu, thay vì cố định ở một mức giá USD cụ thể. Do đó, khi thị trường biến động và price provider cập nhật mốc giá mới, toàn bộ hệ thống bin sẽ tự động tịnh tiến theo trục giá mới. Cơ chế này diễn ra trực tiếp trong thuật toán tính toán giao dịch, vừa giữ nguyên tỷ lệ token ban đầu của LP, vừa tối ưu chi phí gas nhờ loại bỏ thao tác tái cân bằng vị thế.
• Extensions: Giữ vai trò bảo vệ dòng vốn LP trước biến động bất thường hoặc sự cố sai lệch từ nguồn cấp giá. Nổi bật nhất là cơ chế stop-loss tự động, liên tục kiểm soát độ lệch giữa giá giao dịch thực tế và giá tham chiếu. Ngay khi tài sản suy giảm vượt mức cho phép (ví dụ 15%/ngày) hoặc dữ liệu giá bị ngắt kết nối quá thời hạn, tính năng này sẽ lập tức kích hoạt chế độ tạm dừng giao dịch để giảm thiểu rủi ro thất thoát vốn.

Đội ngũ phát triển

Thông tin chi tiết về danh tính đội ngũ sáng lập và các thành viên phát triển cốt lõi của Metric hiện chưa được công bố rộng rãi trên các nguồn chính thức. Coin68 sẽ cập nhật thêm khi có thông báo mới nhất từ phía dự án.

Nhà đầu tư và đối tác

Thông tin gọi vốn của Metric không được dự án công bố chính thức. Coin68 sẽ cập nhật thêm khi có thông báo mới nhất từ phía dự án.

Tokenomics

Hiện tại, Metric chưa phát hành token chính thức và chưa công bố bất kỳ kế hoạch phân bổ tokenomics nào ra công chúng. Coin68 sẽ cập nhật thêm khi có thông báo mới nhất từ phía dự án.

Tổng kết

Trên đây là toàn bộ thông tin cơ bản về dự án Metric. Coin68 hy vọng bạn đọc sẽ nắm được những thông tin tổng quan để hiểu rõ hơn về dự án và cách hoạt động của nó. Chúc bạn có thêm nhiều kiến thức hữu ích

Lưu ý: Thông tin trong bài viết chỉ mang mục đích cung cấp kiến thức và tổng hợp thông tin công khai về dự án, không phải lời khuyên đầu tư. Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định tài chính nào của bạn.