Sàn Bullish là gì? Tìm hiểu về sàn CEX thứ 2 niêm yết chứng khoán Mỹ

Bullish là sàn giao dịch hướng tới đối tượng tổ chức, hoạt động theo mô hình kết hợp giữa sổ lệnh tập trung và AMM. Sau Coinbase, đây sàn tiền mã hóa thứ 2 được niêm yết chứng khoán Mỹ và vận hành dưới sự giám sát pháp lý nghiêm ngặt. Hãy cùng Coin68 tìm hiểu về sàn giao dịch này trong bài viết dưới đây.

Sàn Bullish là gì? Tìm hiểu về sàn CEX thứ 2 niêm yết chứng khoán Mỹ

Bullish là gì?

Bullish là sàn giao dịch tiền mã hóa tập trung (CEX) thuộc Bullish Global, một tập đoàn công nghệ và đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa, được thành lập năm 2021 với tư cách là công ty con của Block.one, đơn vị phát triển blockchain EOS.

Bullish là gì?

Bullish được thiết kế để phục vụ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân với trọng tâm là cung cấp thanh khoản sâu, môi trường giao dịch minh bạch và khung pháp lý đầy đủ. Hiện Bullish đang chiếm đến 5,06% khối lượng giao dịch toàn cầu, vượt qua Coinbase để leo lên vị trí thứ 3 trong bảng xếp hạng các sàn giao dịch tập trung lớn nhất thế giới.

Sản phẩm và tính năng chính

Hybrid Order Book

Bullish tích hợp hai cơ chế thanh khoản vào một sổ lệnh duy nhất:

• Sổ lệnh tập trung (CLOB – Central Limit Order Book): Hoạt động tương tự các sàn giao dịch truyền thống, cho phép đặt các loại lệnh thông thường như lệnh thị trường và lệnh giới hạn.
• Tạo lập thị trường tự động (AMM – Automated Market Maker): Cung cấp thanh khoản bổ sung cho sổ lệnh dựa trên thuật toán tạo lập thị trường, giảm thiểu trượt giá và tăng độ sâu của thị trường.

Sự kết hợp này giúp Bullish duy trì thanh khoản ổn định hơn so với các sàn chỉ phụ thuộc vào một trong hai mô hình trên.

Liquidity Pools

Bullish cung cấp hai loại liquidity pool cho người dùng muốn tham gia tạo lập thị trường:

• Standard Liquidity Pool: Phân bổ vốn trải rộng trên toàn bộ dải giá từ 0 đến vô hạn, phù hợp cho các thị trường có biến động lớn nhưng hiệu quả sử dụng vốn thấp hơn.
• Range-bound Liquidity Pool: Tập trung vốn vào một khoảng giá cụ thể do người dùng xác định, giúp tăng hiệu quả sử dụng vốn trong điều kiện thị trường ổn định.

Giao dịch quyền chọn

Từ ngày 08/10/2025, Bullish chính thức ra mắt sản phẩm quyền chọn (options) dành cho tài sản số với sản phẩm ban đầu tập trung vào Bitcoin (BTC), được ký quỹ bằng stablecoin USDC và sẽ theo kiểu European-style, tức quyền chọn chỉ được thực hiện vào đúng ngày đáo hạn, không thể thực hiện sớm. Bullish dự kiến mở rộng sản phẩm quyền chọn sang Ethereum và các tài sản số khác trong tương lai.

Lưu ký tài sản số

Bullish cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản số dành cho tổ chức, hỗ trợ bảo quản an toàn nhiều loại tài sản. Toàn bộ hoạt động được kiểm toán độc lập bởi Deloitte và vận hành dưới các yêu cầu pháp lý chặt chẽ.

Công cụ theo dõi tài sản số

Ngoài giao dịch, Bullish còn cung cấp dữ liệu thị trường và chỉ số tài sản số, phục vụ nhu cầu theo dõi và phân tích của các nhà đầu tư tổ chức.

Điểm nổi bật của Bullish

Mô hình minh bạch hóa giao dịch

Bullish sử dụng giao thức EOS.IO và blockchain EOS để tạo ra một lịch sử giao dịch được xác thực bằng mật mã, không thể thay đổi và có thể kiểm chứng công khai. Mô hình này cho phép Bullish kết hợp ưu điểm của tài chính phi tập trung như khả năng kiểm toán, tính minh bạch vào một nền tảng giao dịch tập trung truyền thống.

Cấu trúc phí cạnh tranh

Bullish áp dụng chính sách không thu phí đặt lệnh đối với tài khoản tổ chức và không thu phí giao dịch đối với nhà giao dịch cá nhân nâng cao tại các thị trường được phê duyệt ở Mỹ. Mô hình phí này nhằm giúp sàn thu hút được thanh khoản từ các đối tác tổ chức lớn.

Hệ thống ký quỹ hợp nhất

Bullish cho phép nhà giao dịch quản lý đồng thời các vị thế spot, futures và options trong một tài khoản duy nhất. Hệ thống này hỗ trợ bù trừ rủi ro ở cấp độ danh mục, giúp tối ưu hoá vốn ký quỹ thay vì yêu cầu tách biệt hoàn toàn từng loại sản phẩm.

Tình trạng pháp lý và mở rộng thị trường

Bullish hiện được cấp phép bởi Ủy ban Dịch vụ Tài chính Gibraltar (GFSC), đồng thời nắm giữ giấy phép BitLicense và giấy phép chuyển tiền (Money Transmission License) do Cơ quan Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS) cung cấp.

Từ ngày 01/10/2025, Bullish chính thức cung cấp dịch vụ giao dịch giao ngay tại Mỹ, ban đầu phủ sóng 20 bang và vùng lãnh thổ, bao gồm New York, California, Florida, Washington D.C. và nhiều bang khác.

Đội ngũ lãnh đạo

Tom Farley (bên trái) và Brendan Blumer (bên phải)

Đội ngũ lãnh đạo của Bullish bao gồm những cá nhân dày dặn kinh nghiệm trong nhiều lĩnh vực, đặc biệt là tài chính: 

• Brendan Blumer (Chủ tịch Hội đồng quản trị): Đồng sáng lập Block.one và là doanh nhân công nghệ kỳ cựu, từng xây dựng nhiều công ty trong lĩnh vực thị trường kỹ thuật số như Gamecliff và okay.com trước khi tham gia vào ngành blockchain.
• Tom Farley (CEO): Có nhiều năm lãnh đạo điều hành trong ngành tài chính  và từng giữ chức Chủ tịch của Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) từ 2014 đến 2018.
• Mothusi Majinda (CTO): Có hơn một thập kỷ kinh nghiệm làm việc trong lĩnh vực tài chính truyền thống và từng xây dựng hệ thống giao dịch cổ phiếu và phái sinh cho các công ty như JPMorgan, Goldman Sachs và Credit Suisse.
• George Gaffney (COO): Từng là Giám đốc điều hành, Giám đốc Dịch vụ Nền tảng Toàn cầu và Giám đốc Công nghệ Thị trường Toàn cầu của Hồng Kông tại Tập đoàn Macquarie.
• Chris Tyler (Chủ tịch của Bullish Exchange): Từng đảm nhiệm vị trí Chủ tịch của Fidelity Digital Asset Management và Giám đốc Điều hành tại Ngân hàng Đầu tư Barclays.
• Alasdair Foster (CEO của Bullish Capital): Từng làm việc tại JPMorgan, Walkers và Maples. Sau đó, ông trở thành Chủ tịch của Dart Enterprises trước khi đảm nhiệm vị trí CEO tại Bullish Capital.

Nhà đầu tư

Bullish được niêm yết trên sàn chứng khoán New York

Tháng 8/2025, Bullish hoàn tất đợt IPO trên NYSE với số vốn huy động khoảng 1,15 tỷ USD thông qua stablecoin USDC và EURC của Circle. Sự kiện này được ghi nhận là lần đầu tiên trong lịch sử IPO tại Mỹ một công ty sử dụng stablecoin làm phương tiện gọi vốn chính thức. Đây cũng là sàn CEX thứ 2 niêm yết chứng khoán Mỹ sau Coinbase, theo sau là sàn Gemini với thời gian trễ hơn khoảng 1 tháng so với Bullish (tháng 9/2025). 

Tổng kết

Trên đây là toàn bộ thông tin về sàn Bullish, Coin68 hy vọng bạn đọc sẽ nắm được những thông tin cơ bản để hiểu rõ hơn về sàn giao dịch này. Chúc bạn có thêm nhiều kiến thức hữu ích!

Lưu ý: Thông tin trong bài viết mang tính chất cung cấp kiến thức và tổng hợp thông tin công khai về dự án, không phải lời khuyên đầu tư. Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định tài chính nào của bạn.