Kalshi thắng kiện trước New Jersey, được tiếp tục cung cấp hợp đồng sự kiện thể thao tại bang này

Kalshi thắng kiện New Jersey, được tiếp tục cung cấp hợp đồng dự đoán thể thao tại bang này dưới quản lý của CFTC, tạo tiền lệ lớn cho lĩnh vực prediction market.

Kalshi thắng kiện trước New Jersey, được tiếp tục cung cấp hợp đồng sự kiện thể thao tại bang này

Nền tảng prediction market hàng đầu tại Mỹ là Kalshi vừa giành được chiến thắng pháp lý quan trọng khi Tòa Phúc thẩm Liên bang Khu vực 3 ra phán quyết theo tỷ lệ 2-1, xác định bang New Jersey không có thẩm quyền ngăn chặn nền tảng này cung cấp các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao tại bang này.

The Third Circuit ruled in Kalshi’s favor.

People use prediction markets because they’re more fair, transparent, and reward being right.

Free markets work. We should keep them that way.

This is a big win for the industry and millions of users. pic.twitter.com/Ay0dLtgZdV

— Tarek Mansour (@mansourtarek_) April 6, 2026

Phán quyết này không chỉ củng cố vị thế của Kalshi trong cuộc chiến pháp lý với các bang, mà còn có thể tạo tiền lệ cho toàn bộ ngành prediction market tại Mỹ trong giai đoạn tới.

Tòa phúc thẩm: New Jersey không có quyền chặn Kalshi

Trong quyết định công bố ngày 06/04, hội đồng thẩm phán cho rằng các hợp đồng thể thao do Kalshi cung cấp thuộc phạm vi điều chỉnh của Commodity Exchange Act (CEA), đạo luật liên bang quản lý thị trường hàng hóa phái sinh, thay vì luật cờ bạc cấp bang của New Jersey.

Nói cách khác, đây được xem là hợp đồng sự kiện trên thị trường phái sinh, không phải hoạt động cá cược thể thao theo cách bang New Jersey lập luận.

Thêm vào đó, Kalshi hiện đang là một Designated Contract Market (DCM), sàn giao dịch được CFTC, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ, cấp phép và giám sát ở cấp liên bang.

Theo lập luận của hội đồng thẩm phán, khi giao dịch diễn ra trên một DCM được liên bang công nhận, quyền quản lý thuộc về CFTC, và các bang không thể tự ý áp dụng luật cờ bạc để cấm hoạt động đó.

Tòa nhấn mạnh rằng Kalshi đã được chứng nhận các hợp đồng thể thao theo quy trình liên bang, nên những hợp đồng này sẽ mặc định được chấp thuận.

 Mặc dù vậy, sau phán quyết trên, thẩm phán Jane Roth là người duy nhất phản đối phán quyết của đa số.

Bà cho rằng việc Kalshi đăng ký sản phẩm dưới dạng “event contracts” không làm thay đổi bản chất của chúng, chỉ trích lập luận của phía Kalshi và của đa số thẩm phán là đánh tráo khái niệm nhằm tránh bị xem là nền tảng cá cược.

New Jersey thua kiện lần thứ hai liên tiếp

Phán quyết mới của Toà Phúc thẩm là bước tiếp theo sau khi Kalshi đã thắng ở cấp sơ thẩm vào năm ngoái.

Trước đó, vào năm 2025, cơ quan quản lý cờ bạc của bang New Jersey đã gửi lệnh yêu cầu Kalshi dừng ngay các hợp đồng dự đoán thể thao, với lập luận rằng đây thực chất là cá cược thể thao và vi phạm luật của bang.

Kalshi ngay lập tức bác bỏ lập luận của New Jersey và cho rằng sản phẩm của nền tảng là event contracts được giao dịch trên một sàn phái sinh đã đăng ký ở cấp liên bang, nên phải do CFTC quản lý, không phải cơ quan cờ bạc của bang.

Tháng 04/2025, một thẩm phán liên bang tại New Jersey đã đồng ý với lí do Kalshi đưa ra và tạm thời yêu cầu bang không được áp dụng lệnh cấm trong lúc vụ kiện vẫn đang được xét xử.

CFTC đứng về phía Kalshi

CFTC liên tục thể hiện sự ủng hộ Kalshi và các nền tảng prediction market kể từ khi vụ kiện diễn ra

Cơ quan này cho rằng họ có thẩm quyền độc quyền đối với các hợp đồng sự kiện được giao dịch trên các sàn phái sinh đã đăng ký liên bang (DCM), còn các bang chỉ có quyền với các giao dịch diễn ra ngoài DCM

Thậm chí, CFTC còn phối hợp với Bộ Tư pháp Mỹ kiện ba bang Arizona, Illinois và Connecticut vì cố chặn các nền tảng prediction market bằng luật cấp bang.

Chủ tịch CFTC Michael Selig cũng nhấn mạnh rằng luật Mỹ định nghĩa “hàng hóa” rất rộng, bao gồm cả sự kiện thể thao, chính trị và nhiều loại sự kiện khác, nên không có cơ sở pháp lý để đối xử khác nhau giữa hợp đồng về thể thao và hợp đồng về các lĩnh vực khác.

Chiến thắng lớn, nhưng chưa phải hồi kết

Dù Kalshi gọi đây là chiến thắng lớn của ngành, nhiều chuyên gia pháp lý cho rằng đây mới chỉ là bước đầu trong cuộc tranh chấp giữa liên bang và các bang về prediction market. 

Bản thân các tòa án tại Mỹ hiện vẫn đưa ra các phán quyết trái chiều, khi Tòa Phúc thẩm Liên bang Khu vực 3 ủng hộ Kalshi, còn khu vực 9 lại cho phép bang Nevada tạm thời chặn nền tảng này.

Sự thiếu thống nhất này khiến khả năng vụ việc được đưa lên Tối cao Pháp viện Mỹ là rất cao, nhưng quá trình này có thể mất thêm ít nhất một năm và kết quả vẫn chưa chắc chắn.

Trong ngắn hạn, Kalshi có thể tiếp tục hoạt động tại New Jersey và có thêm cơ sở pháp lý để đối phó với các bang khác.

Về lâu dài, phán quyết này có thể ảnh hưởng lớn đến toàn ngành prediction market: nếu được công nhận, các hợp đồng dự đoán thể thao sẽ được xem như sản phẩm phái sinh hợp pháp. Ngược lại, nếu các bang thắng, các nền tảng có thể phải xin giấy phép cờ bạc hoặc rời khỏi nhiều thị trường.

Coin68 tổng hợp