Bitcoin rơi vào vùng mua lịch sử khi 90% vốn ngắn hạn đang chịu lỗ

Tâm lý thị trường và vốn hóa thực tế

Theo báo cáo mới nhất từ Glassnode, một phần lớn vốn của những người nắm giữ ngắn hạn hiện đang bị lỗ. Cụ thể, hơn 90% nguồn cung do những người nắm giữ ngắn hạn (STH) nắm giữ hiện có giá mua cao hơn giá thị trường hiện tại.

Glassnode lưu ý rằng “Sự sụt giảm giá gần đây đã đẩy một phần đáng kể vốn của STH vào trạng thái lỗ chưa thực hiện. Trong lịch sử, mức độ căng thẳng của STH như thế này thường đi kèm với các đáy của thị trường cục bộ.”

Sự gia tăng đột ngột của nguồn cung STH bị lỗ thường báo hiệu sự đầu hàng của các nhà đầu tư thiếu kiên nhẫn, dọn đường cho một đợt phục hồi giá tiềm năng. Khi những bàn tay yếu rời bỏ thị trường, Bitcoin có xu hướng tìm thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các nhà đầu tư dài hạn (LTH), những người coi mức giá thấp là cơ hội tích lũy.

Chỉ số MVRV và định giá Bitcoin

Chỉ số Giá trị thị trường trên Giá trị thực tế (MVRV) là một công cụ quan trọng khác để đánh giá xem Bitcoin đang bị định giá thấp hay định giá quá cao. Hiện tại, MVRV của STH đã giảm xuống dưới 1, cho thấy giá thị trường hiện tại thấp hơn giá mua trung bình của họ.

Trong lịch sử, khi MVRV của STH giảm xuống dưới mức này, nó thường trùng khớp với các giai đoạn tích lũy của thị trường. Các nhà phân tích tại Glassnode giải thích rằng “Khi tỷ lệ MVRV của STH giảm xuống dưới 1, điều đó cho thấy thị trường đang ở trạng thái quá bán đáng kể, và về mặt lịch sử, đây là những vùng mua có rủi ro thấp cho các nhà đầu tư.”

Hơn nữa, Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu tư Thực tế (SOPR) cũng phản ánh tâm lý này. SOPR hiện đang ở mức cho thấy các nhà đầu tư đang bán lỗ, một dấu hiệu kinh điển khác của sự đầu hàng trên thị trường.

Dòng vốn vào và ra của các quỹ ETF

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng đóng một vai trò quan trọng trong động lực thị trường hiện tại. Sau một thời gian dài có dòng vốn vào mạnh mẽ, các quỹ ETF này đã ghi nhận sự sụt giảm về khối lượng giao dịch và dòng vốn vào ròng.

Sự chậm lại này góp phần vào áp lực giảm giá chung của Bitcoin. Tuy nhiên, sự quan tâm từ các tổ chức vẫn duy trì ở mức cao, với nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn tiếp tục nắm giữ và tích lũy Bitcoin bất chấp sự biến động ngắn hạn.

Triển vọng dài hạn

Bất chấp những biến động ngắn hạn, triển vọng dài hạn của Bitcoin vẫn lạc quan. Việc tích lũy bởi các nhà đầu tư dài hạn tiếp tục tăng lên, và số lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch vẫn ở mức thấp kỷ lục. Điều này cho thấy sự khan hiếm nguồn cung, yếu tố có thể đẩy giá lên cao hơn khi nhu cầu quay trở lại.

Glassnode kết luận rằng “Mặc dù cấu trúc thị trường ngắn hạn có vẻ yếu, nhưng các nguyên tắc cơ bản dài hạn vẫn mạnh mẽ. Sự đầu hàng của những người nắm giữ ngắn hạn thường là tiền đề cần thiết cho giai đoạn tiếp theo của chu kỳ tăng trưởng.”

Tóm lại, mặc dù Bitcoin hiện đang trải qua một giai đoạn khó khăn, nhưng các dữ liệu on-chain cho thấy đây có thể là một trong những cơ hội mua tốt nhất trong năm nay. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các chỉ số như MVRV và SOPR để xác định thời điểm thị trường xoay chiều.