Stablecoin không gây ra mối đe dọa đáng kể nào đối với các ngân hàng

Sau nhiều yêu cầu nghiên cứu về stablecoin từ Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ, Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng (CEA) đã công bố một nghiên cứu kết luận rằng stablecoin và lợi suất của chúng không gây ra mối đe dọa nào đối với tiền gửi ngân hàng.

Theo báo cáo, việc loại bỏ lãi suất đối với stablecoin sẽ chỉ làm tăng khả năng cho vay của các ngân hàng thêm 0,02% (khoảng 2,1 tỷ đô la), đồng thời làm tăng chi phí phúc lợi người tiêu dùng lên 800 triệu đô la.

Lợi suất của stablecoin không gây ra mối đe dọa đáng kể nào đối với tiền gửi ngân hàng

Báo cáo đã mô phỏng một kịch bản xấu nhất, trong đó thị trường stablecoin tăng trưởng gấp khoảng sáu lần quy mô hiện tại, dự trữ của nó không thể cho vay và Cục Dự trữ Liên bang từ bỏ các chính sách tài chính hiện hành. 

Trong trường hợp “không khả thi” như vậy, hoạt động cho vay của ngân hàng sẽ chỉ tăng 6,7% (129 tỷ đô la). Nghiên cứu cũng không tìm thấy trường hợp nào mà phúc lợi xã hội lại tích cực khi có lệnh cấm lợi nhuận từ stablecoin.

Các nhà kinh tế cho biết thêm rằng nỗi lo ngại về “sự rút vốn ồ ạt” khỏi các ngân hàng là “rất nhỏ về mặt định lượng”, lưu ý rằng phần lớn dự trữ stablecoin vẫn nằm trong hệ thống ngân hàng truyền thống. Trái ngược với hướng dẫn mới đây của FDIC (Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang) , báo cáo kết luận:

“Tóm lại, việc cấm giao dịch lợi suất sẽ không giúp bảo vệ hoạt động cho vay của ngân hàng, đồng thời bỏ qua những lợi ích cho người tiêu dùng từ lợi suất cạnh tranh của các loại tiền điện tử ổn định.”

Today, our Board of Directors approved a proposed rule that would establish requirements under the GENIUS Act for FDIC-supervised stablecoin issuers. pic.twitter.com/1A8sqGRlvk

— FDIC (@FDICgov) April 7, 2026

Phản ứng của Coinbase, các ngân hàng và cộng đồng

Coinbase, một nhân tố quan trọng trong việc định hình chính sách tiền điện tử, cho biết các lãnh đạo của công ty đã mạnh mẽ ủng hộ các phát hiện của Nhà Trắng. Giám đốc Chính sách Faryar Shirzad cho biết báo cáo này phù hợp với các phân tích trước đó cũng đưa ra kết luận:

“Stablecoin là một cơ hội chứ không phải là một mối đe dọa.”

The headline says it all:

“White House Economists Say Stablecoin Rewards Won’t Harm Banks” pic.twitter.com/rZ5iVlNvQi

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) April 8, 2026

Tuy nhiên, theo một nguồn tin nội bộ, các ngân hàng vẫn chưa bị thuyết phục. Nguồn tin này lưu ý rằng ngay cả khi dự trữ stablecoin quay trở lại ngân hàng, chúng “không phải lúc nào cũng quay trở lại dưới cùng một hình thức”. Thêm vào đó, nguồn tin cho biết lợi suất của stablecoin sẽ dẫn đến dòng tiền chảy ra ồ ạt từ các ngân hàng, buộc các tổ chức phải tái cấu trúc toàn bộ hệ thống cho vay của mình để duy trì sự ổn định.

Phản ứng của cộng đồng phần lớn ủng hộ nghiên cứu của Nhà Trắng, vì nó hợp pháp hóa việc áp dụng stablecoin trên toàn cầu . Nghiên cứu này hiện là một điểm tham chiếu quan trọng cho Đạo luật CLARITY, dự kiến ​​sẽ được xem xét sửa đổi vào tháng 4 và chuyển sang bỏ phiếu tại Thượng viện vào tháng 5.