Commodity traders are getting debanked due to Iran war, pushing them to rely on stablecoins

“Chúng tôi đã nói chuyện với một số nhà giao dịch hàng hóa hiện đang bị ngừng cung cấp dịch vụ ngân hàng,” ông nói thêm.

Thị trường 2 nghìn tỷ USD

Mối lo ngại tập trung vào rủi ro đối tác.

Các ngân hàng lo rằng những giao dịch tưởng như hợp pháp, chẳng hạn liên quan đến các công ty ở Oman hoặc các trung tâm khu vực khác, có thể gián tiếp tiếp xúc với các thực thể Iran đang bị trừng phạt. Thay vì chấp nhận rủi ro, một số tổ chức đang rút lui hoàn toàn.

Kết quả là khả năng tiếp cận các kênh truyền thống bị thu hẹp trong một lĩnh vực vốn đã phần lớn được tài trợ bên ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống.

Tài trợ thương mại, một thị trường trị giá khoảng 2 nghìn tỷ USD cho các giao dịch thương mại quốc tế, ngày càng bị chi phối bởi các nhà cho vay phi ngân hàng, bao gồm các quỹ tín dụng tư nhân tài trợ cho dòng chảy hàng hóa và hàng hóa hóa toàn cầu.

“Ai cũng nghĩ mình hiểu về tài trợ thương mại, nhưng thực ra thì không,” Sully nói. “Phần lớn là các quỹ đầu tư phi ngân hàng cho vay đối với bên vay trên khắp thế giới để vận chuyển hàng hóa và dịch vụ.”

Những bên cho vay này cung cấp thanh khoản quan trọng, thường thu về lợi nhuận quy năm khoảng 15%, và tạo điều kiện cho các giao dịch như vận chuyển heli từ Qatar sang Hàn Quốc hoặc mangan từ Nam Phi sang Indonesia.

Nhưng họ lại phụ thuộc vào ngân hàng cho khâu thanh toán và các kênh chuyển tiền, và những mối quan hệ này hiện đang chịu sức ép.

Stablecoin, các token số được neo theo tiền pháp định, thường là đồng USD, đang nổi lên như một giải pháp thay thế then chốt. Đặc biệt, USDT của Tether đang được các nhà giao dịch hàng hóa và các đối tác hoạt động tại những thị trường mới nổi sử dụng ngày càng nhiều.

Những đồng tiền mã hóa này đã nhanh chóng chuyển mình từ một công cụ giao dịch tiền mã hóa ngách thành một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất của tài chính toàn cầu, với tổng vốn hóa thị trường vượt 300 tỷ USD trong năm 2025 sau mức tăng trưởng hằng năm khoảng 50%.

Khối lượng giao dịch còn tăng nhanh hơn, vượt 4 nghìn tỷ USD trong năm 2025 và hiện chiếm khoảng 30% toàn bộ hoạt động trên chuỗi, cho thấy vai trò ngày càng lớn của chúng như một phương tiện thanh toán xuyên biên giới và tiếp cận USD tại các thị trường mới nổi.

Sự thống trị của Tether

Ban đầu chủ yếu được dùng trong các thị trường tiền mã hóa, stablecoin ngày càng được áp dụng cho các trường hợp sử dụng trong thế giới thực, từ kiều hối đến thanh toán thương mại, nhờ tốc độ, thanh khoản toàn cầu và khả năng đi đường vòng qua các kênh ngân hàng truyền thống.

Một stablecoin như vậy là USDT của Tether, hiện đang chiếm ưu thế trong dòng chảy này.

“Tether đang hấp thụ rất nhiều dòng thanh toán,” Sully nói. “Nếu bạn muốn thực hiện một khoản thanh toán một lần vào một thị trường mới nổi, USDT đang giúp ích.”

Sức hấp dẫn khá đơn giản: thanh khoản toàn cầu sâu và mức độ chấp nhận rộng rãi.

“Có quá nhiều thanh khoản USDT trên toàn cầu đến mức người ta không ngại gửi hoặc chấp nhận nó như một phương thức thanh toán,” ông nói thêm, “vì cuối cùng sẽ có ai đó ở quốc gia của họ đổi nó sang USD.”

Mức độ quen thuộc gia tăng đó cũng đang làm thay đổi nhận thức.

Tuy vậy, Sully xem xu hướng này là một giải pháp tình thế hơn là một giải pháp dài hạn. “Đây giống một cách khắc phục tạm thời cho những người này hơn là một giải pháp cho tài trợ thương mại nói chung.”

“Một vấn đề khác”

Bối cảnh địa chính trị cũng đang tạo ra những tín hiệu cực đoan hơn.

Sully dẫn các báo cáo cho biết bitcoin BTC đang được dùng như một “đồng tiền được lựa chọn” cho các khoản thanh toán liên quan đến việc đi qua Eo biển Hormuz an toàn, một điểm nghẽn trọng yếu đối với các chuyến hàng dầu toàn cầu.

“Điều đó cho thấy tài trợ thương mại ngày càng được dẫn dắt và quản lý bởi các tác nhân phi ngân hàng và những cách thức giao dịch phi ngân hàng,” Sully nói.

Haycen đang định vị mình để nắm bắt sự chuyển dịch này. Công ty phát hành stablecoin USDhn được bảo chứng bằng USD, được thiết kế riêng cho tài trợ thương mại.

Theo Sully, “Haycen đặt mục tiêu trở thành lớp thanh khoản và thanh toán cho thương mại toàn cầu phi ngân hàng và hiện đang làm việc với các bên tham gia trong ngành trên khắp thế giới.” Mục tiêu là đơn giản hóa một hệ thống vốn bị phân mảnh sâu sắc.

Mô hình của Haycen cho phép người dùng nạp tiền, giao dịch bằng stablecoin của hãng và có thể nhận lãi, tùy thuộc vào điều kiện đủ điều kiện theo quy định, đồng thời tránh được sự chậm trễ và kém hiệu quả của ngân hàng đại lý.

“Tiền không bị thất lạc suốt bảy ngày. Bạn có thể đăng nhập, xem tiền gửi và các đối tác của mình ở cùng một nơi, rồi tất toán ngay lập tức.”

Khác với hầu hết các nhà phát hành stablecoin, vốn tập trung vào giao dịch tiền mã hóa hoặc thanh toán bán lẻ, Haycen đang nhắm đến một thị trường ngách tổ chức rất cụ thể. “Mọi doanh nghiệp stablecoin khác đều là doanh nghiệp thanh toán hoặc doanh nghiệp giao dịch tiền mã hóa,” Sully nói. “Chúng tôi đang giải quyết một vấn đề khác.”

Vấn đề đó là làm thế nào để di chuyển tiền hiệu quả trong một hệ thống thương mại toàn cầu phân mảnh và ngày càng bị giảm rủi ro, và nó có thể chỉ trở nên gay gắt hơn khi căng thẳng địa chính trị kéo dài.

Trớ trêu thay, Sully lưu ý, việc các ngân hàng rút lui có thể thúc đẩy việc chấp nhận tiền mã hóa nhanh hơn cả những gì chính ngành này từng làm được.

Đọc thêm: Các ngân hàng đang thận trọng với stablecoin bất chấp tăng trưởng thị trường, theo S&P Global