Liệu thị trường gấu của Bitcoin đã kết thúc? Hai phân tích, hai câu trả lời rất khác nhau

Bitcoin đang giao dịch ở mức 74.025 đô la. Một nửa thị trường nhìn thấy cơ hội mua vào. Nửa còn lại coi đây là điểm dừng tạm thời trên đường đến mốc 30.000 đô la.

Cả hai phía đều có dữ liệu thực tế để chứng minh.

Luận điểm giảm giá: Đáy thị trường vẫn chưa đến

Tuần này, CryptoQuant đã công bố phân tích cho thấy chỉ số Z-score MVRV của Bitcoin chưa hề giảm xuống dưới mức âm. Mỗi lần đáy thị trường gấu trong lịch sử Bitcoin đều yêu cầu chỉ số này phải xuống dưới 0. Hiện tại, nó đang ở mức 0,5.

Ngày 12 tháng 4, nhà phân tích Benjamin Cowen đưa ra một khung phân tích thị trường giảm giá thực tế, chỉ ra mức điều chỉnh 70% so với mức đỉnh 126.000 đô la hồi tháng 10 – ngụ ý mức đáy tiềm năng khoảng 37.000-38.000 đô la. Mục tiêu của CryptoQuant: 55.000-60.000 đô la vào tháng 12 năm 2026, tiếp theo là giai đoạn tích lũy hai năm trước chu kỳ giảm một nửa tiếp theo.

Lập luận của họ rất đơn giản. Thị trường gấu vẫn chưa hoàn thành nhiệm vụ của nó.

Luận điểm lạc quan: Phép tính nợ thay đổi mọi thứ

Nhà phân tích Michaël van de Poppe ngày nay đã công bố một khuôn khổ khác.

Phân tích sigma của ông về mỗi chu kỳ Bitcoin cho thấy thị trường tăng giá và thị trường giảm giá đang suy yếu một cách đối xứng. Thị trường tăng giá năm 2024/2025 đạt đỉnh chỉ ở mức +1,5 sigma. Thị trường giảm giá đã chạm mức -1,5 sigma – mức tỷ lệ thuận mà theo lịch sử đánh dấu sự kết thúc của đợt điều chỉnh.

“Khoản nợ sigma đã được trả hết trong đợt điều chỉnh gần đây,” ông viết. Ông lập luận rằng luận điểm 30.000 đô la áp dụng sai khuôn khổ lịch sử cho một chu kỳ đã thay đổi về mặt cấu trúc.

Mười hai tháng sau khi đạt đến mức sigma này, Bitcoin thường có mức tăng trung bình từ 100-140%.

James Lavish, đồng quản lý của Bitcoin Opportunity Fund và là một chuyên gia kỳ cựu 30 năm trên phố Wall, đã đưa ra một luận điểm hoàn toàn khác trên Milk Road.

Lập luận của ông ấy không liên quan gì đến biểu đồ. Hoa Kỳ đang gánh khoản nợ 39 nghìn tỷ đô la và dự kiến ​​sẽ lên tới 100 nghìn tỷ đô la vào giữa những năm 2030. Có bốn cách để quản lý khoản nợ này – cắt giảm chi tiêu, tăng thuế, vỡ nợ hoặc in tiền.

“Họ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc đổ tiền ồ ạt vào,” Lavish nói.

Lượng tiền đổ vào hệ thống càng nhiều thì giá tài sản càng cao. Điều này luôn đúng. Ông dự đoán Bitcoin sẽ đạt gần 125.000 đô la vào cuối năm nay và 150.000 đô la vào năm tới.

Thị trường đang diễn biến như thế nào hiện nay?

Bitcoin hiện ở mức 74.025 đô la, giảm 0,25% trong 24 giờ. Chỉ số sợ hãi và tham lam của các altcoin đã ở dưới mức 10 trong thời gian dài hơn bất kỳ giai đoạn nào trong lịch sử.

Hai khuôn khổ phân tích. Hai kết luận hoàn toàn khác nhau. Dữ liệu ở cả hai phía đều là dữ liệu thực – điều này khiến bước đi tiếp theo trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.