20% thợ đào Bitcoin thua lỗ, các miner bán hơn 32.000 BTC chỉ trong quý I/2026

Giá Bitcoin giảm xuống dưới chi phí khai thác 5 tháng liên tiếp, khiến khoảng 20% thợ đào thua lỗ, buộc các công ty phải bán hơn 32.000 BTC trong quý I/2026.

20% thợ đào Bitcoin thua lỗ, các miner bán hơn 32.000 BTC chỉ trong quý I/2026

Giá Bitcoin thấp hơn chi phí khai thác trong 5 tháng liên tiếp

Lĩnh vực khai thác Bitcoin đang trải qua giai đoạn khó khăn nhất kể từ đầu năm 2026 khi giá Bitcoin liên tục giao dịch dưới chi phí sản xuất, buộc nhiều công ty đào phải bán lượng lớn BTC để duy trì hoạt động.

JPMorgan: Bitcoin Has Traded Below Production Cost for Five Consecutive Months, Leaving About 20% of Miners Unprofitable

Bitcoin mining economics have worsened in 2026, according to JPMorgan. Bitcoin has traded below its estimated production cost of approximately $78,000 for… pic.twitter.com/o7VZTKH4hb

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) June 18, 2026

Các nhà phân tích của JPMorgan do ông Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết Bitcoin hiện đã giao dịch dưới chi phí sản xuất ước tính trong suốt 5 tháng liên tiếp.

Theo mô hình của JPMorgan, chi phí để khai thác Bitcoin hiện vào khoảng 78.000 USD, trong khi giá BTC đang dao động quanh vùng 62.500 USD. Điều này đồng nghĩa với việc nhiều thợ đào đang phải bán Bitcoin với mức giá thấp hơn chi phí tạo ra chúng.

Khoảng 20% thợ đào đang hoạt động dưới điểm hòa vốn

JPMorgan dẫn dữ liệu từ CoinShares cho biết khoảng 20% thợ đào Bitcoin hiện đang hoạt động trong tình trạng thua lỗ. Nói cách khác, cứ 5 thợ đào thì có khoảng 1 người đang phải bỏ ra nhiều tiền điện, máy móc và chi phí vận hành hơn số tiền kiếm được từ việc đào Bitcoin.

Trong 6 tháng qua, hệ số tương quan giữa độ khó đào và giá Bitcoin đã tăng lên mức 0,62. Con số này cho thấy các thợ đào ngày càng nhạy cảm hơn với biến động giá Bitcoin, nhiều miner đang hoạt động sát điểm hòa vốn và phải liên tục bật hoặc tắt máy đào tùy theo biến động của thị trường.

Khi giá Bitcoin giảm xuống thấp hơn chi phí sản xuất, những công ty có chi phí điện năng hoặc vận hành cao sẽ là nhóm đầu tiên phải tắt bớt máy đào vì càng đào càng lỗ. Khi nhiều máy đào ngừng hoạt động, hashrate của mạng lưới sẽ giảm xuống. Để đảm bảo tốc độ tạo block vẫn ổn định, hệ thống Bitcoin sẽ tự động giảm độ khó đào.

Mô hình này đã xuất hiện rất rõ trong tuần thứ hai của tháng 06/2026 khi nhiều máy đào bị tắt do không còn hiệu quả kinh tế,  khiến độ khó đào Bitcoin đã giảm khoảng 10%. Đây là một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất từ đầu năm đến nay và cũng là lần giảm lớn thứ hai trong năm 2026, sau đợt điều chỉnh vào tháng 1 khi thị trường lao dốc.

Các công ty khai thác đang phải bán Bitcoin để trang trải chi phí

Áp lực hiện tại cũng đang phản ánh trực tiếp lên hành vi của các công ty đào Bitcoin niêm yết trên sàn chứng khoán. Theo JPMorgan, nhóm doanh nghiệp này đã bán ra hơn 32.000 BTC chỉ trong quý I/2026 để lấy tiền trang trải chi phí vận hành như điện năng, bảo trì máy đào và các khoản chi phí hoạt động khác.

Con số này đặc biệt đáng chú ý bởi lượng Bitcoin mà các công ty đào bán ra chỉ trong ba tháng đầu năm đã vượt cả tổng lượng BTC họ bán trong toàn bộ năm 2025. Diễn biến này cho thấy nhiều doanh nghiệp không còn đủ khả năng duy trì chiến lược nắm giữ Bitcoin dài hạn như trước mà buộc phải sử dụng lượng BTC dự trữ để tạo dòng tiền phục vụ hoạt động kinh doanh.

Nhìn về phía trước, JPMorgan cho rằng lĩnh vực đào Bitcoin có thể sẽ còn gặp nhiều khó khăn nếu giá BTC tiếp tục duy trì dưới mức chi phí sản xuất khoảng 78.000 USD. Trong kịch bản đó, các thợ đào sẽ ngày càng phản ứng mạnh hơn với biến động giá. 

Mặc dù vậy, JPMorgan kết luận bức tranh hiện tại không hoàn toàn tiêu cực. Việc tâm lý thị trường trở nên bi quan, miner liên tục bán Bitcoin và nhiều đơn vị gặp khó khăn đôi khi lại là tín hiệu thường xuất hiện gần cuối các giai đoạn suy giảm của chu kỳ.

Coin68 tổng hợp