Bernstein dự báo Bitcoin đạt 150.000 USD vào giữa năm 2027

Bernstein dự báo Bitcoin đạt 150.000 USD vào giữa năm 2027, hạ mục tiêu giá Strategy xuống 350 USD.

Bernstein tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với Bitcoin trong dài hạn, nhưng đồng thời điều chỉnh lại thời điểm mà đồng tiền số lớn nhất thị trường có thể đạt các cột mốc giá quan trọng. Theo kịch bản cơ sở mới nhất, Bernstein dự báo Bitcoin có thể trở lại vùng 125.000 USD vào cuối năm 2026, tiến lên mức cao kỷ lục mới khoảng 150.000 USD vào giữa năm 2027 và hướng tới đỉnh chu kỳ khoảng 300.000 USD vào năm 2029.

Trong một báo cáo gửi tới khách hàng ngày 26/8, nhóm phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu cho rằng Bitcoin đang đứng trước một môi trường vĩ mô có thể tiếp tục hỗ trợ các tài sản khan hiếm. Bernstein đặc biệt nhấn mạnh xu hướng “debasement trade”, tức chiến lược phân bổ vốn vào những tài sản được xem là có khả năng bảo toàn giá trị trong bối cảnh tiền tệ có nguy cơ mất giá và gánh nặng nợ công ngày càng lớn.

Theo Bernstein, kỷ nguyên khoảng 40 năm với xu hướng lãi suất giảm đã đi đến hồi kết, trong khi chi phí trả lãi của các chính phủ ngày càng tăng. Riêng nợ chính phủ Mỹ đã lên tới khoảng 40.000 tỷ USD. Khi lợi suất tăng, chi phí trả lãi cao hơn có thể tạo ra vòng xoáy gồm thâm hụt ngân sách lớn hơn, nhu cầu vay mới tăng và áp lực lên khả năng duy trì mức nợ hiện tại.

Bernstein cho rằng trong môi trường như vậy, các nhà hoạch định chính sách có thể ưu tiên những biện pháp làm suy yếu giá trị thực của tiền tệ thay vì chấp nhận áp lực tài khóa ngày càng lớn. Nếu xu hướng này diễn ra mạnh hơn, dòng vốn có thể tiếp tục tìm đến những tài sản có nguồn cung hữu hạn và khó bị pha loãng, trong đó Bitcoin là một trong những lựa chọn đáng chú ý.

Dựa trên kịch bản cơ sở, Bernstein dự báo Bitcoin sẽ phục hồi lên khoảng 125.000 USD vào cuối năm 2026. Sau đó, BTC có thể đạt khoảng 150.000 USD vào giữa năm 2027 trước khi bước vào giai đoạn tăng trưởng tiếp theo và hướng tới đỉnh chu kỳ khoảng 300.000 USD vào năm 2029.

Đáng chú ý, Bernstein cũng đưa ra một kịch bản lạc quan hơn nếu xu hướng mất giá tiền tệ diễn ra nhanh và dòng vốn tổ chức đổ vào Bitcoin mạnh hơn dự kiến. Trong trường hợp này, Bitcoin có thể đạt 200.000 USD vào giữa năm 2027 và tiến tới khoảng 500.000 USD tại đỉnh chu kỳ năm 2029.

Ở tầm nhìn dài hạn hơn, Bernstein vẫn giữ nguyên dự báo Bitcoin có thể đạt khoảng 1 triệu USD vào cuối năm 2033. Điều này cho thấy việc điều chỉnh thời điểm của các mốc giá trong ngắn và trung hạn không đồng nghĩa với việc Bernstein từ bỏ quan điểm tăng trưởng dài hạn đối với Bitcoin.

Một yếu tố quan trọng trong luận điểm của Bernstein là sự thay đổi về cấu trúc thị trường Bitcoin. So với những chu kỳ trước, Bitcoin hiện có mức độ tham gia lớn hơn từ các tổ chức thông qua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng như hoạt động mua Bitcoin của các doanh nghiệp. Theo Bernstein, sự tham gia ngày càng rộng của các nhà đầu tư tổ chức và doanh nghiệp có thể giúp hạn chế mức độ sụt giảm của Bitcoin trong các giai đoạn điều chỉnh.

Bernstein cũng lưu ý rằng khoảng 59% nguồn cung Bitcoin đã không dịch chuyển trong vòng 12 tháng qua. Điều này phản ánh lượng Bitcoin đang được nắm giữ tương đối dài hạn, trong khi khả năng tiếp cận BTC của nhà đầu tư truyền thống đã được cải thiện đáng kể thông qua các sản phẩm tài chính như ETF Bitcoin giao ngay.

Những nhận định này xuất hiện trong bối cảnh Bitcoin vừa trải qua một đợt phục hồi mạnh. Theo các báo cáo thị trường gần đây, BTC đã tăng khoảng 28% trong vòng 10 ngày sau khi từng giảm khoảng 50% từ đỉnh của tháng 10/2025. Đến ngày 26/8/2026, Bitcoin đã có thời điểm vượt 80.000 USD trước khi điều chỉnh trở lại quanh vùng 78.000 USD.

Dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng có dấu hiệu cải thiện rõ rệt. Trong tuần trước đó, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận khoảng 1,92 tỷ USD dòng vốn vào, mức cao nhất trong năm 2026 tính đến thời điểm được báo cáo. Sự trở lại của dòng tiền tổ chức đang trở thành một trong những yếu tố được thị trường theo dõi sát, đặc biệt khi Bitcoin phục hồi từ vùng đáy của đợt điều chỉnh trước.

Bên cạnh Bitcoin, Bernstein cũng đưa ra một thay đổi đáng chú ý đối với Strategy, công ty sở hữu lượng Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất trên thị trường. Bernstein vẫn duy trì xếp hạng “Outperform” đối với cổ phiếu Strategy, nhưng hạ giá mục tiêu trong 12 tháng từ 450 USD xuống 350 USD.

Việc Bernstein hạ mục tiêu giá Strategy không xuất phát từ việc công ty thay đổi quan điểm dài hạn về Bitcoin, mà chủ yếu liên quan đến triển vọng chu kỳ Bitcoin được điều chỉnh và tốc độ pha loãng cổ phiếu của Strategy nhanh hơn dự kiến. Nói cách khác, ngay cả khi Bernstein tiếp tục kỳ vọng Bitcoin tăng giá mạnh, tác động tích cực lên cổ phiếu Strategy có thể bị ảnh hưởng bởi việc công ty phát hành thêm cổ phiếu và các công cụ vốn để huy động nguồn lực.

Strategy hiện nắm giữ khoảng 840.447 BTC, tương đương gần 4% tổng nguồn cung tối đa 21 triệu Bitcoin. Với lượng Bitcoin khổng lồ này, giá trị tài sản của Strategy biến động rất mạnh theo giá BTC, khiến cổ phiếu MSTR thường được thị trường xem như một phương tiện có mức độ nhạy cao với Bitcoin.

Bernstein cho rằng bảng cân đối kế toán của Strategy hiện đã được củng cố đáng kể và có khoảng 3,9 năm khả năng chi trả các nghĩa vụ lãi suất và cổ tức ưu đãi hàng năm bằng nguồn tiền hiện có theo đánh giá của hãng. Nếu Bitcoin tiếp tục tăng giá và cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy phục hồi về gần mức 100 USD, Bernstein cho rằng công ty có thể quay trở lại đẩy mạnh hoạt động mua Bitcoin.