CEO Tether tiết lộ lý do không xin giấy phép MiCA

CEO Tether cho biết công ty từ chối xin giấy phép MiCA vì phản đối quy định dự trữ stablecoin, trong bối cảnh ECB bất ngờ đề xuất bãi bỏ chính điều khoản này.

CEO Tether tiết lộ lý do không xin giấy phép MiCA

Tether không xin giấy phép MiCA của EU

CEO Tether Paolo Ardoino mới đây cho biết công ty đã chủ động không xin giấy phép theo bộ quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) của Liên minh châu Âu vì không đồng tình với yêu cầu về cách các tổ chức phát hành stablecoin phải quản lý tài sản dự trữ.

Tether CEO Says Company Refused to Apply for EU MiCA License Over Stablecoin Reserve Rule

Tether CEO Paolo Ardoino said the company refused to apply for an EU MiCA license because of the rule requiring major stablecoin issuers to hold at least 60% of their reserves in commercial… pic.twitter.com/6ot9JnUe5g

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) September 22, 2026

Theo Paolo Ardoino, Tether nhiều năm qua luôn phản đối quy định dự trữ trong MiCA, cho rằng đạo luật này khiến USDT trở nên kém an toàn hơn, thay vì giúp giảm rủi ro như mục tiêu ban đầu của cơ quan quản lý.

Cụ thể, Điều 54 của MiCA yêu cầu các tổ chức phát hành e-money token phải giữ ít nhất 30% tài sản dự trữ dưới dạng tiền gửi tại các ngân hàng, trong khi phần còn lại được đầu tư vào các tài sản an toàn, rủi ro thấp và có tính thanh khoản cao. Đối với những stablecoin được xếp vào nhóm significant tokens, tỷ lệ tiền gửi tại ngân hàng có thể tăng lên tới 60%.

Ardoino cho biết chính yêu cầu này là lý do khiến Tether quyết định không xin giấy phép MiCA, bởi tiền gửi ngân hàng không đồng nghĩa với lượng tiền mặt luôn sẵn sàng để hoàn trả cho người dùng.

Chẳng hạn, với một stablecoin có quy mô 10 tỷ EUR, yêu cầu dự trữ 60% đồng nghĩa tổ chức phát hành phải gửi tới 6 tỷ EUR vào các ngân hàng thương mại. Trong khi đó, ngân hàng có thể sử dụng nguồn tiền này cho hoạt động cho vay và các mục đích kinh doanh khác.

Trong trường hợp một lượng lớn người dùng đồng loạt đổi stablecoin sang tiền pháp định đúng lúc hệ thống ngân hàng gặp căng thẳng, tổ chức phát hành có thể phải đối mặt với rủi ro thanh khoản hoặc rủi ro từ chính ngân hàng lưu ký, từ đó ảnh hưởng đến khả năng quy đổi.

Vì vậy thay vì phụ thuộc quá nhiều vào tiền gửi ngân hàng, Tether lựa chọn nắm giữ phần lớn tài sản bảo chứng của USDT trong các tài sản có tính thanh khoản cao, nổi bật là trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn (U.S. Treasury Bills). Ardoino cho rằng cách quản lý này giúp công ty chủ động hơn trong việc đáp ứng các đợt rút và quy đổi USDT quy mô lớn, cũng là lý do Tether nhiều năm qua phản đối yêu cầu dự trữ của MiCA.

Như Coin68 đưa tin, việc không xin giấy phép MiCA đã khiến USDT bị nhiều nền tảng giao dịch được quản lý tại châu Âu hủy niêm yết hoặc hạn chế giao dịch, kéo vốn hóa USDT sụt giảm mạnh vào cuối năm 2024, mức thấp nhất trong hai năm trước đó sau khi các quy định MiCA tại EU có hiệu lực vào ngày 30/12/2024.

Dù vậy, Tether vẫn duy trì sự hiện diện gián tiếp tại châu Âu. Tháng 08/2025, công ty đã đầu tư vào nền tảng giao dịch crypto Bit2Me của Tây Ban Nha. Bit2Me hiện đã được CNMV cấp phép hoạt động theo MiCA và có quyền cung cấp dịch vụ trên toàn Liên minh châu Âu.

ECB bất ngờ đề xuất sửa chính quy định Tether từng phản đối

Phát biểu của Paolo Ardoino được đưa ra chỉ ít ngày sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cùng 27 ngân hàng trung ương thuộc Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu (ESCB) bất ngờ đề xuất bãi bỏ chính quy định mà Tether nhiều năm qua liên tục phản đối.

Cụ thể, các ngân hàng trung ương châu Âu đề xuất loại bỏ yêu cầu buộc các tổ chức phát hành stablecoin phải duy trì một tỷ lệ tối thiểu dự trữ dưới dạng tiền gửi tại ngân hàng thương mại. Thay vào đó, họ đề xuất chuyển sang yêu cầu các đơn vị phát hành nắm giữ một tỷ lệ tối thiểu tài sản có thể đáo hạn trong vòng từ một đến năm ngày làm việc, nhằm đảm bảo khả năng đáp ứng các đợt đổi stablecoin.

Mặc dù vậy, ECB lại đưa ra lập luận hoàn toàn khác với Tether.  Cơ quan này cho rằng việc buộc các tổ chức phát hành stablecoin gửi lượng lớn tài sản dự trữ vào ngân hàng có thể khiến các ngân hàng phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn tiền gửi từ các công ty stablecoin, vốn biến động mạnh hơn so với tiền gửi bán lẻ truyền thống.

Nếu xảy ra làn sóng đổi stablecoin trên diện rộng, các tổ chức phát hành có thể phải rút lượng lớn tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng trong thời gian ngắn, qua đó tạo áp lực thanh khoản và làm gia tăng rủi ro đối với hệ thống tài chính.

Hiện đề xuất này mới chỉ dừng ở mức kiến nghị. Các quy định hiện hành của MiCA vẫn có hiệu lực và chỉ có thể thay đổi nếu được cơ quan lập pháp của Liên minh châu Âu thông qua.

Coin68 tổng hợp